بورس تهران پس از جهش روز گذشته، امروز هم با نوسانی مثبت و به‌دور از هیجان دنبال شد.شاخص کل با رشدی ملایم، تلاش کرد موقعیت جدید خود را حفظ کند و بازار به‌تدریج به سمت تعادل نسبی حرکت کرد.اما هم‌زمان با افت اندک شاخص کل هم‌وزن، این پرسش پیش آمده که آیا خریداران خرد همچنان مردد هستند؟
شاخص‌ها چه می‌گویند؟
در پایان معاملات امروز، شاخص کل با افزایش ۲۷٬۴۸۱ واحدی (معادل ۱.۰۲٪) در سطح ۲٬۷۰۵٬۱۴۸ واحد ایستاد. شاخص کل هم‌وزن اما با افت ۹۵۱ واحدی (۰.۱۱٪ منفی) به ۸۲۸٬۹۲۸ واحد رسید که نشان می‌دهد تحرک در شرکت‌های بزرگ‌تر متمرکز بوده است.شاخص فرابورس نیز رشد ۵۶ واحدی را تجربه کرد.ارزش معاملات خرد در محدوده ۳۹ هزار میلیارد تومان باقی ماند، اما نکته مهم، کاهش خروج پول حقیقی نسبت به هفته‌های گذشته بود؛ نشانه‌ای که برخی تحلیلگران آن را مثبت ارزیابی می‌کنند.نمادهای مثبت ۴۹ درصد بازار را تشکیل دادند و ۵۱ درصد همچنان در مدار منفی باقی ماندند.
چه چیزی بازار را بالا نگه داشت؟
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند دلایل زیر باعث رشد شاخص کل شده است: ۱. ماندگاری خرید حقوقی‌هاورود هوشمندانه حقوقی‌ها به نمادهای شاخص‌ساز که دیروز آغاز شده بود، امروز هم تداوم یافت. سهام شاخص‌ساز در کانون توجه خریداران حقوقی بودند.این خریدها نه‌تنها نقش حمایتی ایفا کردند، بلکه به شکل‌گیری صف‌های خرید در برخی نمادهای بزرگ منجر شدند.۲. خبرهای حمایتی در پس‌زمینهاخبار غیررسمی از برنامه سازمان بورس برای حمایت از صندوق‌ها و نیز احتمال تخصیص مجدد منابع به صندوق تثبیت بازار در جریان است. بازار اگرچه واکنش هیجانی نشان نداد، اما همین سیگنال‌های پس‌زمینه‌ای موجب کاهش عرضه‌ها و تقویت سمت تقاضا شد.۳. اصلاح در شاخص هم‌وزن: استراحت یا هشدار؟منفی شدن شاخص هم‌وزن در حالی رخ داد که دیروز نیز با شدت کمتری رشد کرده بود. این موضوع می‌تواند به‌معنای استراحت طبیعی پس از جهش دیروز باشد، یا نشانه‌ای از تردید خریداران در نمادهای کوچک‌تر.
کدام گروه‌ها پیشرو بودند؟
امروز نیز گروه فلزات اساسی، پالایشی‌ها و خودرویی‌ها بیشترین اثر مثبت را بر شاخص کل گذاشتند.در سمت دیگر بازار، گروه‌های کوچک‌تر مثل قندی‌ها، غذایی‌ها و دارویی‌ها در فشار فروش ماندند و رشد دیروز را حفظ نکردند.
تحلیل بنیادی بازار: ارزندگی پابرجاست
نسبت قیمت به درآمد (P/E) بازار همچنان در سطوح پایین ۵.۷ تا ۶ واحدی قرار دارد؛ بسیاری از شرکت‌ها با سودآوری مناسب، قیمت‌هایی کمتر از ارزش جایگزینی دارند. گزارش‌های ۳ ماهه ابتدایی نیز از ثبات سودآوری در صنایع معدنی، فلزی و برخی خودرویی‌ها حکایت دارد. با این حال، نبود افق روشن سیاستی و تعلل در ارائه بسته‌های حمایتی، باعث شده این ارزش‌های بنیادی به رشد پایدار قیمتی منجر نشوند.
بازار به حمایت بیشتری نیاز دارد
راضیه آرمند، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: رشد امروز بیشتر از جنس تثبیت بود تا صعود پرشتاب. بازار بعد از جهش دیروز در حال آزمودن اعتماد مجدد است و اگر فشار فروش کنترل شود، همین وضعیت هم دستاورد بزرگی است.این کارشناس بازار سرمایه در پاسخذبه این پرسش که چرا شاخص هم‌وزن منفی شد؟، ادامه داد: در روندهای برگشتی طبیعی است که اول سهام بزرگ رشد کنند و بعد موج به بقیه بازار برسد. عقب‌نشینی شاخص کل هم‌وزن نگران‌کننده نیست، اما اگر این روند تکرار شود، ممکن است تردیدها دوباره غالب شوند.وی افزود: بازار به حمایت بیشتری نیاز دارد. صرف مداخله حقوقی کافی نیست. بازار نیازمند ابزارهایی مثل انتشار اوراق تبعی، بیمه سهام، یا حتی شفاف‌سازی سیاست‌های اقتصادی است تا نقدینگی ترس‌خورده، دوباره جسارت ورود پیدا کند.
بازار هنوز درگیر تردید و احتیاط است
بورس امروز با رشدی کنترل‌شده و در فضایی آرام‌تر از دیروز به کار خود پایان داد. تقویت موقعیت شاخص کل، ماندگاری خریداران بزرگ، و ثبات نسبی ارزش معاملات، نشانه‌هایی از بازگشت تدریجی اعتماد است. با این حال، رفتار شاخص هم‌وزن نشان می‌دهد که بازار هنوز درگیر تردید و احتیاط است. در صورت حمایت فعال و اجرای ابزارهای بیمه‌ای و تثبیت‌کننده، می‌توان امیدوار بود بازار به‌تدریج وارد فاز تعادل باثبات‌تری شود.
فارس
