عزم همتی برای کنترل تورم/ سیاستها انقباضیتر از دوران فرزین شد
بانک مرکزی به ۶۳ درصد درخواستها در بازار بین بانکی پاسخ نداد. این میزان، بالاترین عدد عدم پاسخ بود که نشان میدهد کنترل تورم، مشکلی مزمن برای بالاترین سیاستگذار پولی کشور شده است.
دومین جلسه عملیات اجرایی سیاست پولی در زمان همتی برگزار و پاسخ بانک مرکزی به بانکهای تجاری کشور، انقباضیتر از همیشه پیش رفت.
بر این اساس، در حراجی که در ۲۲ دی ماه رقم خورد، ارزش سفارشهای ارسالشده توسط بانکها به عدد بیسابقهی ۵۹۸ همت رسید. گفتنی است که این مقدار حجم ارسالی توسط بانکها، تا به حال در بازار بین بانکی اتفاق نیفتاده بود.
در نقطهی مقابل، بانک مرکزی نسبت به حراجیهای قبلی، ۱۰ همت از سفارشات را کمتر پاسخ داد و ۳۷۸ همت درخواستی بانکها بدون پاسخ ماند. این بدان معنا است که دو جلسهای که در زمان ریاست همتی رقم خورده است، کمترین میزان پاسخ به درخواست بانکها بیش از هر زمان دیگری بوده است.
بانک مرکزی که در چارچوب مدیریت ذخایر مورد نیاز بازار بینبانکی، عملیات بازار باز را به صورت هفتگی اجرا میکند، این هفته به ۶۳ درصد درخواستها پاسخ نداده تا اعلام کند به کنترل و جمعآوری نقدینگی بیش از هر زمان دیگری نیاز دارد.
موضع سیاستگذار پولی در هفته منتهی به ۲۲ دی همچنان بر تزریق هدفمند و محتاطانه نقدینگی استوار بوده است. کاهش در سطح تخصیص منابع و عدم افزایش میزان موافقت، نشان میدهد بانک مرکزی در پی کنترل فشارهای تورمی و جلوگیری از رشد بیرویه پایه پولی است.
از تبعات این تصمیم میتوان به افزایش نرخهای بهره در تمامی بازارها اشاره کرد؛ چرا که بانکها برای تامین نقدینگی مرد نظر خود حاضر هستند هزینههای بالاتری پرداخت کنند. نرخهای بهرهی بالا نیز سبب فراری دادن سرمایهگذاری در صنایع و طرحهای توسعه میشود و آنها را به بازارهای کم ریسکتر نظیر صندوقهای درآمد ثابت، سوق میدهد.
بازار سرمایه چه میشود؟
بازار سهام که در مقطع کنونی از رشد قیمت دلار و جاماندگی خود بورس نسبت به سایر داراییها نهایت استفاده را میبرد و سودای عقب نشینی نیز در سر ندارد، افزایش نرخهای بهره را ریسک جدی میداند. پولهای هوشمند که در ماههای گذشته بازدهی قریب به صد درصدی را از سهام و طلا کسب کردهاند، ارزپاشی دولت را ترمزی برای رشدهای فزاینده طلا و نرخهای بهره و تسویههای پایانی سال را ترمزی برای بورس ارزیابی میکنند.
آنها به این موضوع وزن میدهند که در شرایط بحرانی داخلی و خارجی فعلی، در کنار سایر متغیرهای کلان مذکور، کلاس داراییهای بدون ریسک میتوانند ایجاد توجه کنند. از سوی دیگر، ارزش بازار سرمایه بهطور سنتی، بین ۱۰۰ تا ۱۲۰ میلیارد دلار نشان از ارزندگی آن است که اکنون، فاصلهای تا سقف دالان ارزندگی خود ندارد.
در صورت عدم تغییر در وضعیت بنیادی شرکتها، انتظار صعود بازار به مثابهی دو ماه گذشته، تا پایان سال، خطا است.
