کارگزار بورس: نوسانات بورس زودگذر است؛ سهامداران عجله نکنند

آینده بازار سرمایه در روزهای آینده محور گفتگوی خبرنگار «نسیم» با حسین خزلی خرازی کارشناس و کارگزار بورس است. او معتقد است حتی با تمدید مذاکرات نیز هیچ اتفاقی در بازار رخ نخواهد داد و اگر امروز بازار کمی بریزد، به زودی به روال طبیعی خود باز خواهد گشت. برای بررسی بیشتر روند بازار سرمایه در روزهای آینده با این کارشناس بازار گفتگویی کرده ایم که در ادامه میخوانید.

به نظر شما دلایل رشد چند روز اخیر شاخص بورس چیست ؟

یکی از عمده دلایل افزایش حجم و تعداد معاملات، امیدواری سرمایه‌گذاران به آینده اقتصاد کشور با توجه به روند مذاکرات اخیر ایران و گروه 5+1 بود. در واقع برآیند عموم سرمایه‌گذارهای فعال در بورس چه حقیقی‌ها و حقوقی‌ها و چه سرمایه‌گذارهای خرد، متوسط و حتی بزرگ بازار سرمایه از اخبار و اطلاعاتی که از حاشیه اجلاس وین بدست آورده‌اند مثبت بوده و امیدوار به کسب توافق یا تمدید مذاکرات بودند. هر دو این توافق‌ها برای این دست از سرمایه‌گذاران علامت‌ها و سیگنال‌های مثبتی را به همراه داشته که باعث رشد تقاضا و رشد قیمت سهم‌ها و شاخص شده است.

آیا این رشد تقاضا هیجانی و روانی است ؟ این امر چه تاثیری بر بازار سرمایه می‌گذارد ؟

اخبار سیاسی و اقتصادی از این دست، همیشه یک اثر روانی و هیجانی بر بورس دارد که اگر آن خبر تبدیل به اثرات عینی نشود، بلافاصله آن هیجان فروکش می‌کند. منظور از اثرات عینی این است که اخبار بر وضعیت اقتصادی و مالی کشور تاثیر مستقیم و پایدار داشته باشد. اگر توافقات هسته‌ای منجر به اثرات عینی اقتصادی و مالی شود، این اتفاق بر کل اقتصاد ایران دیده می‌شود که اثر آن به مرور در ترازنامه شرکت‌های بورسی دیده خواهد شد ولی اگر این امر تبدیل به اثر عینی نشود ممکن است آثار مخربی به همراه داشته باشد.

آثار عینی چگونه بر کشور تاثیر می‌گذارد و چه نفعی برای شرکت‌های بورسی دارد؟

در واقع تاثیر عینی و عملی موفقیت در مذاکرات بر بهتر شدن فضای کسب و کار در کل اقتصاد ایران تاثیر می‌گذارد و باعث افزایش تولید و رونق در بازارها می‌شود. این رونق نیز از سال 94 به بعد در صورت‌های مالی شرکت‌ها تاثیر خواهد گذاشت و ارزش سهام آنها افزایش می‌یابد. منظور از بیان این مطلب این است که سرمایه‌گذاران نباید توقع داشته باشند که توافقات هسته‌ای بصورت کوتاه مدت تاثیر چشم‌گیری بر اقتصاد می‌گذراد ، بلکه تاثیر آن زمان‌بر و بلند مدت است.

آیا اگر خبرهای مربوط به نتیجه مذاکرات نبود، بازهم وضعیت بازار به همین شکل بود ؟

طی چند ماه گذشته قیمت سهام‌ها به پایین‌ترین سطح ممکن رسیده بودند و در نتیجه ریسک خرید آنها پایین آمده بود. از سویی دیگر ارزش ذاتی سهم‌ها نیز افزایش یافته و سهم‌ها ارزنده شده‌اند و سرمایه‌گذار‌ها دنبال بهانه‌ای برای خرید سهام و رشد قیمت آنها بودند و این خبر و مجموعه برداشت‌ها به آن اراده عمومی که در بازار وجود داشت کمک کرد؛ یعنی سرمایه‌گذار‌ها فقط دنبال این بودند که خبر بدی نشنوند. بدین شکل خود به خود عموم سهام از نظر قیمت‌ها و نسبت‌های موجود و گزارش‌هایی که شرکت‌ها برای شش ماهه ارائه کردند و پیش‌بینی‌هایی که از عملکرد ۱۲ ماهه خود منتشر کرده بودند، باعث افزایش خریداران شده است.

آیا اتفاق نیمه دوم سال گذشته، امسال نیز تکرار می‌شود ؟

من معتقدم که اتفاق سال گذشته تکرار نخواهد شد و در حال حاضر مسئولان هوشیار‌تر عمل کرده‌اند. متاسفانه در ۹ ماهه اول سال گذشته و خصوصا در سه ماهه پاییز ۹۲ تقاضای شدیدی برای خرید سهام وارد بازار شد که جواب قابل قبولی از طرف عرضه به آن نشد. اما حالا وضعیت فرق کرده و هم با افزایش سرمایه شرکت‌ها و انتشار سهام جدید و هم با عرضه‌های اولیه که صورت گرفته، عرضه و تقاضا متعادل شده است. اگر حجم معاملات و تقاضا خوب باشد و شرایط بورس اجازه بدهد شاهد عرضه‌های اولیه دیگری نیز خواهیم بود. سازمان خصوصی‌سازی آمادگی دارد که در صورت مهیا بودن شرایط و وضعیت بازار باقی مانده سهام‌های موجود در دستش را عرضه کند تا بدین شکل جذابیت‌های بازار افزایش یابد. متاسفانه طرف عرضه سهام در سال گذشته فراموش شده بود، اما حال وضعیت فرق کرده است. به بهر حال تقاضا و تشنگی شدیدی که در بازار ایجاد شده چه بدلایل روانی و احساسی، چه به دلایل واقعی اقتصادی باید با عرضه سهام جواب داده شود که اگر در درازمدت این اتفاق نیافتد شاهد رشد هیجانی قیمت‌ها خواهیم بود.

عرضه بیش از حد به بازار ضربه نمی‌زند ؟

بنده معتقدم که بازار سرمایه ما باید بزرگ شود. البته این بزرگی باید حاصل رشد شرکت‌ها باشد نه رشد قیمت‌ها. در حال حاضر میانگین "پی بر ‌ای" بازار ما زیر 6 واحد است و این جای نگرانی ندارد. در حال حاضر تدابیر کلی اندیشیده شده تا با عرضه و تقاضا در بازار به گونه‌ای مدیریت شود که نه سهام‌ها به شدت رشد کند و نه آنقدر سهم عرضه شود که بازار خراب شود و شاهد نزول آن باشیم.

با توجه به تمدید مذاکرات هسته‌ای، روند بازار چگونه پیش خواهد رفت ؟

بازار به همین روند مثبت خود ادامه خواهد داد زیرا از نظر ذاتی پتانسیل مثبت را دارد. پیش‌بینی من این است که طی روزهای آینده به ۸۰ هزار واحد خواهیم رسید و از آنجا به بعد مدیران اقتصادی و سازمان بورس تدابیری را دارند تا جواب نقدینگی موجود و عطش بوجود آمده برای خرید سهام را با عرضه سهام جدید بدهند.

توصیه شما به سهام‌داران چیست ؟

این افراد باید از اتفاقی که برای سرمایه‌گذارانی که در دی ماه سال گذشته سهام خریدند عبرت بگیرند زیرا سرمایه‌گذارانی که در آن مقطع به بازار وارد شدند بدون اطلاع از نوسانات بازار و بدون اطلاع و مشاوره دقیق، هیجانی سهم خریدند و در حال حاضر بین ۴۰ تا ۵۰ درصد در ضرر هستند. البته نکته قابل توجه این است که سرمایه‌گذارانی که در وضعیت کنونی قصد دارند وارد بازار شوند دچار اتفاق سال گذشته نخواهند شد زیرا ارزش سهم‌ها در سال گذشته در بالا‌ترین حد بود، در حالیکه در حال حاضر ارزش سهم‌ها در پایین‌ترین حد است. سهامداران باید بدانند که بازار سهام تخصص زیادی می‌خواهد و حتما باید از کار‌شناسان کمک بگیرند. به طور مثال اگر فردی قصد دارد در بازار خودروهای دست دوم خرید و فروش کند حتما باید یک کار‌شناس به همراه خود ببرد تا یک خودرو را از لحاظ فنی و بدنی و حتی حقوقی تایید کند. در بحث خرید سهام نیز اینگونه است و برای خرید یک سهام حداقل ۵۰ فاکتور مهم است که این در تخصص عموم مردم نیست و سهامداران حتما از مشاوران رسمی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌های مجاز کمک بگیرند و به شایعه‌ها و تبلیغاتی که در برخی از فوروم‌های اینترنتی می‌شود توجه نکنند. همچنین اگر می‌خواهند با پول‌های بزرگ سرمایه‌گذاری کنند با سبدگردان‌های مجاز قرارداد رسمی امضا کنند. نکته مهم دیگر این است که برخی از افراد تمام دارایی خود را وارد بورس می‌کنند در حالیکه نباید اینگونه باشد و نباید افراد دارایی و ثروت خود را به این بازار بیاورند بلکه مازاد پس انداز و نقدینگی خود و آن بخشی از وجوه نقد خود که برای چند ماه یا چند سال به آن نیاز ندارند را آن هم فقط با مشاوره مشاوران متخصص به بازار بیاورند. ضمن اینکه بازهم تاکید می‌کنم بازار سرمایه و بورس یک بازار سرمایه‌گذاری بلندمدت است و سهامداران نباید با اندیشه کوتاه مدت وارد آن شوند، زیرا نوسانات جزوی از بازار است و هر صعود، سقوطی را نیز به همراه دارد .