افزایش نرخ بهره در ژاپن؛ عامل اصلی ریزش سنگین رمزارزها؟

به‌دنبال اعلام افزایش کم‌سابقه نرخ بهره در ژاپن، بازارهای مالی جهانی با شوک جدیدی مواجه شده و بازار کریپتو نیز طی روزهای گذشته با سقوط گسترده روبه‌رو شد. بر اساس داده‌های منتشرشده از بازار کریپتو، تقریباً تمامی رمزارزهای برتر در محدوده منفی قرار گرفته‌اند؛ به‌گونه‌ای که بیت‌کوین با افت نزدیک به 5 درصد به محدوده 86 هزار دلار سقوط کرده و رمزارزهای بزرگ دیگری همچون اتریوم، XRP، BNB و سولانا نیز کاهش 5 تا 7 درصدی را تجربه کرده‌اند.

اگرچه اخیرا بیت کوین توانست بخشی از ریزش خود را جبران کند و به سطوح بالای 90 هزار دلار برگردد، اما به نظر می رسد همچنان وضعیت صعود این رمز ارز در هاله ای از ابهام است.

ژاپن در صف نخست مقصران ریزش رمزارزها

بر اساس گزارش اخیر در CoinDesk، سیاست انقباضی بانک مرکزی ژاپن BOJ (در حالی که بسیاری از سایر بانک‌های مرکزی جهان در مسیر کاهش نرخ بهره قرار دارند) موجب تضعیف جذابیت استراتژی «یِن کری‎تریدر / Carry Trade» شده و بازارهای ریسک‌پذیر مانند کریپتو را تحت فشار قرار داده است. 

سایت Reuters نیز در تحلیلی نوشت انتظار افزایش نرخ بهره در ژاپن و فروش گسترده اوراق قرضه ژاپنی، فشار بر دارایی‌های با ریسک بالا را افزایش داده است ،از جمله رمزارزها.

 Crypto.com نیز در گزارشی اشاره کرده که پس از سیگنال‌های بانک مرکزی ژاپن BOJ، «یِن» تقویت شد و نقدینگی سنتی که پیش‌تر به سمت دارایی‌هایی مثل بیت‌کوین و سهام آمریکا جاری بود، به سمت اوراق با درآمد ثابت ژاپن بازگشت.

علت اصلی ریزش، پایان دوران «پول ارزان» در ژاپن

طی حدود سه دهه گذشته، ژاپن یکی از پایین‌ترین نرخ‌های بهره در جهان را داشته و سرمایه‌گذاران می‌توانستند با بهره‌ای نزدیک به صفر از بانک‌های این کشور وام گرفته و در دارایی‌های امن‌تر یا پرریسک‌تر کشورهای دیگر سرمایه‌گذاری کنند. این روند که به «Carry Trade» معروف است، عملاً یکی از منابع مهم نقدینگی برای بازارهای جهانی ( از جمله سهام آمریکا و بازار کریپتو ) محسوب می‌شد.

صعودی شدن نرخ تورم ژاپن

همانطور که در نمودار زیر مشخص است، تورم در ژاپن چند ماهی است که در یک ترند صعومدی قرار گرفته و از محدوده 2.5 درصد هم اکنون به بالای 3 درصد رسیده است.

اما از 19 نوامبر، بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره بلند مدت اوراق خزانه دولت را به بالای 2 درصد افزایش داده که بالاترین سطح در 25 سال اخیر است. این تصمیم در واکنش به رشد بیش از 2.5 درصدی تورم، و در شرایطی اتخاذ شد که دستمزد واقعی در ژاپن در وضعیت منفی قرار دارد.

هشدار درباره خروج گسترده سرمایه گذاران از بازار کریپتو

افزایش نرخ بهره به معنای پایان دوره پول ارزان در ژاپن و آغاز روند بازگشت سرمایه است. مؤسسات مالی ژاپنی اکنون برای بازپرداخت بدهی‌های خود ناچار به فروش دارایی‌های خارجی هستند. این فشار فروش، ابتدا بازار سهام آمریکا و سپس بازار کریپتو را تحت تأثیر قرار داده است.

تحلیلگران می‌گویند اگر روند خروج سرمایه شتاب بگیرد، بازارهای جهانی ممکن است شاهد یک دوره اصلاح عمیق باشند. از آنجا که بخش قابل‌توجهی از نقدینگی بازار کریپتو از جریان Carry Trade ژاپن تغذیه می‌شد، کاهش این نقدینگی منجر به موج فروش فوری در رمزارزهای اصلی شده است.