تغییر مسیر دلار و رمزارزها در پی افزایش احتمال کاهش نرخ بهره
بازارهای مالی جهانی در حالی به استقبال نشست دسامبر فدرال رزرو میروند که احتمال کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره به بیش از ۸۵ درصد جهش کرده است؛ تغییری که پس از سخنان جان ویلیامز، دوباره امید به تعدیل سیاست پولی را میان معاملهگران زنده کرد.
بازارهای مالی جهانی در آستانه نشست فدرال رزرو در ۹ و ۱۰ دسامبر ۲۰۲۵، با احتمال حدود ۸۵ درصدی برای کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره فدرال روبهرو هستند. ابزار CME FedWatch نشان میدهد که معاملهگران بر اساس قراردادهای آتی فدرال فاندز، شانس حفظ نرخ فعلی در سطح ۳.۷۵ تا ۴ درصد را تنها ۱۳ درصد برآورد میکنند، در حالی که احتمال کاهش به محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد به بیش از ۸۶ درصد رسیده است.
این تغییر اخیر، عمدتا ناشی از سخنان جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک در ۲۱ نوامبر است که از فضای سیاست پولی محدودکننده یاد کرد و بر امکان تنظیم بیشتر نرخ هدف فدرال فاندز در آینده نزدیک برای نزدیک شدن به سطح خنثی تاکید داشت.
از سوی دیگر، در جلسه سپتامبر فدرال رزرو، جروم پاول، رئیس بانک مرکزی آمریکا و داتپلات کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) دو کاهش نرخ بهره را برای بقیه سال پیشبینی کرد. این سیگنالها باعث شد انتظارات بازار از نرخ بهره دسامبر به شدت کاهش یابد، به طوری که معاملهگران نرخ پایانی سال را پایینتر از سطوح قبلی قیمتگذاری کنند.
گفتنی است که داتپلات، پیشبینیهای فردی ۱۹ عضو کمیته بازار آزاد فدرال از نرخ بهره فدرال فاندز را برای پایان سال جاری، دو سال بعد و بلندمدت نشان میدهد.
اما قبل از اتفاقات فوق، این پاول بود که اثرات خود را بر بازارها به جای گذاشت؛ به طوری که در جلسه ۲۹ اکتبر که کمیته نرخ را ۲۵ واحد کاهش داد، پاول صراحتا تاکید کرد که کاهش نرخ در دسامبر تضمینی نیست.
این اظهارات باعث رشد انتظارات بازار از نرخ دسامبر شد و احتمال کاهش را از حدود ۹۰ درصد به کمتر از ۳۵ درصد رساند.
اثرگذاری مستقیم بر رمزارزها، دلار و بورس آمریکا
با این حال، سخنان ویلیامز در پایان هفته گذشته، که بر ریسکهای نزولی بازار کار و کاهش ریسکهای تورمی تاکید داشت، معادلات را تغییر داد و احتمال کاهش نرخ را به سرعت به بیش از ۷۰ درصد رساند. این سیگنال، از ریزش بیشتر بیتکوین جلوگیری کرد؛ جایی که قیمت این ارز دیجیتال از زیر ۸۱ هزار دلار به حدود ۸۴ هزار دلار بازگشت و بازار سهام آمریکا پس از وضعیت قرمز، رشد نسبی را تجربه کرد.
شاخصهای وال استریت، که تحت فشار کاهش انتظارات قرار داشتند، با افزایش به ۷۹-۸۵ درصدی احتمال کاهش، بهبود یافتند و دلار آمریکا بدترین هفته خود از ژولای را ثبت کرد.
در آخر باید گفت که بانکهایی مانند جیپی مورگان و گلدمن ساکس، کاهش نرخ در دسامبر را محتمل میدانند، اما بر استراتژی مدیریت ریسک پاول تاکید دارند. این تحولات، تاثیر مستقیمی بر بازارهای جهانی از جمله کامودیتیها و ارزها خواهد داشت.
